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Währungsfonds-Ökonomen sehen Amerikas Stärke, Deutschlands Schwäche und globale Risiken
Die neue Ausgabe des World Economic Outlook vom Oktober 2025 zeigt ein deutliches Bild: Der Internationale Währungsfonds (IWF) hebt seine Prognosen für die US-Wirtschaft an, während Deutschland weiter schwächelt. Trotz positiver globaler Tendenzen warnt der Fonds vor vier Kipppunkten, die das weltweite Wachstum gefährden könnten.
USA profitieren von Zollpolitik und starker Binnenkonjunktur
Der IWF zeigt sich überrascht von der Widerstandskraft der Vereinigten Staaten. Für 2026 rechnet er mit einem Wachstum von 2,1 % – das sind 0,4 Prozentpunkte mehr als noch in der April-Prognose. Keine andere Industrienation erhält eine derart starke Aufwärtskorrektur. Die Experten räumen ein, die Folgen der protektionistischen Politik von US-Präsident Donald Trump im Frühjahr zu pessimistisch bewertet zu haben.
Gründe für die Anpassung: Die US-Zölle seien in der Praxis niedriger ausgefallen als befürchtet, viele Firmen hätten flexibel reagiert, und zahlreiche Ausnahmeregelungen hätten Schocks abgefedert. Entsprechend hebt der IWF auch seine globale Prognose leicht an – das Weltwirtschaftswachstum soll 2026 nun bei 3,1 % liegen, ein Plus von 0,1 Punkten gegenüber April.
Deutschland bleibt am unteren Ende der Wachstumsskala
Während die USA zulegen, stagniert Deutschland. Für 2026 erwartet der IWF ein BIP-Wachstum von 0,9 %. Die Bundesregierung selbst kalkuliert mit 1,3 %, liegt damit aber regelmäßig über den tatsächlichen Ergebnissen. 2025 etwa hatte sie 1,1 % prognostiziert – übrig bleiben nach heutigem Stand nur 0,2 %. Der IWF verweist auf strukturelle Schwächen: schleppende Investitionen, hohe Energiekosten und anhaltende Unsicherheit im Exportgeschäft.
Positiv sei, dass steigende Löhne und neue Schuldenprogramme den privaten Konsum stützen. Doch diese „fiskalischen Lockerungen“ gleichen die Belastungen durch Zölle und geopolitische Spannungen nur teilweise aus. Deutschland bleibt damit stark abhängig von der globalen Konjunktur und einer stabilen Nachfrage nach Exportgütern.
Vier Risiken bedrohen die globale Erholung
Der IWF benennt in seinem Bericht vier zentrale Risiken, die den Aufschwung gefährden könnten:
1. Überhitzung durch KI-Investitionen: Der weltweite Boom rund um Künstliche Intelligenz erinnert laut IWF an die Internetblase der späten 1990er-Jahre. Sollten sich die hohen Gewinnerwartungen nicht erfüllen, drohten abrupte Kurskorrekturen an den Finanzmärkten mit negativen Folgen für Konsum und Stabilität.
2. Chinas strukturelle Schwächen: Sinkende Investitionen, schwache Kreditnachfrage und eine anhaltende Immobilienkrise gefährden Chinas Finanzsystem. Zwar profitiert das Land von der globalen Nachfrage nach E-Autos und Solartechnik, doch andere Wirtschaftssektoren stagnieren.
3. Wachsende Schuldenlast: Viele Länder – darunter Brasilien, China, Frankreich und die USA – kämpfen mit einer gefährlichen Mischung aus hoher Verschuldung, steigenden Zinsen und wachsendem Haushaltsdruck durch Verteidigungs- und Klimaschutzmaßnahmen.
4. Vertrauensverlust der Zentralbanken: Angesichts steigender Zinslasten könnten Regierungen Druck auf Notenbanken ausüben, die Geldpolitik zu lockern. Das würde kurzfristig entlasten, langfristig aber die Preisstabilität gefährden.
Diese Faktoren könnten sich gegenseitig verstärken. Ein Zusammenspiel aus Schulden, Marktüberhitzung und geopolitischer Unsicherheit würde die globale Wirtschaft laut IWF „auf eine Belastungsprobe wie seit Jahrzehnten nicht mehr“ stellen.
Folgen für Anleger und die Fondsbranche
Für Anleger zeigen die IWF-Daten, wie wichtig es ist, globale Trends frühzeitig zu erkennen. Themenfonds, die sich auf Künstliche Intelligenz, Energieeffizienz, Nachhaltigkeit oder Infrastruktur konzentrieren, können gezielt von makroökonomischen Entwicklungen profitieren. Auch Fonds mit regionaler Streuung – etwa auf US-Märkte oder defensive Branchen in Europa – gewinnen an Bedeutung.
Eine ausgewogene Kombination aus aktiv gemanagten und passiven Fonds hilft, Chancen zu nutzen und Risiken zu begrenzen. Professionelle Unterstützung kann dabei helfen, die Fondsstruktur an veränderte Marktbedingungen anzupassen.
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Tipp: Jetzt breit aufstellen und global denken
Wer die IWF-Ergebnisse richtig interpretiert, erkennt klare Trends: Die USA wachsen stabiler, Europa bleibt träge, Asien zeigt Risiken mit Chancen. Anleger sollten Portfolios regelmäßig anpassen und die Gewichtung zwischen Regionen und Themen prüfen. Globale Fonds mit flexiblem Ansatz sind hier ein sinnvoller Baustein.
Fazit: Der IWF zeigt die neuen Kräfteverhältnisse
Die Weltwirtschaft erweist sich widerstandsfähig, bleibt aber verletzlich. Die USA profitieren von ihrer Fiskalpolitik, Deutschland muss strukturell nachziehen. Anleger können aus der IWF-Prognose lernen: Diversifikation, Flexibilität und fundierte Marktkenntnis sind entscheidend, um Chancen zu nutzen und Risiken zu begrenzen.
FAQ – Häufige Fragen zur IWF-Prognose 2025
Wie unterscheiden sich die IWF-Prognosen von den Erwartungen der Bundesregierung?
Der IWF schätzt Deutschlands Wachstum traditionell konservativer ein. Historisch gesehen lagen die IWF-Prognosen näher an den späteren Ist-Werten als die Regierungsannahmen.
Warum ist die US-Wirtschaft widerstandsfähiger als erwartet?
Die US-Ökonomie profitiert von einem robusten Arbeitsmarkt, höheren Unternehmensinvestitionen und einer flexiblen Wirtschaftspolitik. Zudem wirkten die Zölle weniger dämpfend als befürchtet.
Welche Risiken sollten Anleger laut IWF besonders beachten?
Der Fonds warnt vor vier Kipppunkten: überbewertete KI-Märkte, strukturelle Schwächen in China, steigende Schuldenstände und mögliche politische Einflussnahme auf Zentralbanken. Diese Faktoren könnten Märkte weltweit unter Druck setzen.
